Humeur du Sud

Ben voyons!

2011-11-11T13:30:00.001+01:00

"Zone euro : l'Allemagne a "un seul objectif" depuis le début de la crise de la dette, c'est "de stabiliser la zone euro dans sa forme actuelle", a déclaré jeudi à Berlin la chancelière Angela Merkel, démentant toute réflexion sur une zone euro de taille réduite."

Et bien, chapeau, c'est réussi.
De mesure trop tardive en refus des vraies mesures permettant de stopper la spéculation, l’Allemagne a été un boulet depuis un an.
Il aurait fallu annuler tout ou partie de la dette grecque il y a un an.
Il aurait fallu au moins transformer en banque le FESF, ou mieux permettre à la Banque Centrale Européenne de jouer un vrai rôle de Banque Centrale, comme celle d'Angleterre ou des Etats Unis qui peuvent battre monnaie librement.
Pas de perspective d’enrayement de la crise actuelle sans mesure forte.

A méditer

2011-10-06T15:19:00.002+02:00

La disparition de Steve Jobs, fondateur et patron récent d'Apple a été l'occasion de revoir son intervention à Stanford en 2005.

J'en retiens cette formule :
"Le travail occupe une grande partie de l'existence, et la seule manière d'être pleinement satisfait est d'apprécier ce que l'on fait. Sinon, continuez à chercher. Ne baissez pas les bras."

Cela me rappelle ce que disait Joseph Szydlowski, fondateur de Turbomeca, le jour de ses 80 ans :
"Aimez ce que vous faites. Si vous n'aimez pas ce que vous faites, changez!"

Une grande leçon de vie

Chagall sens dessus dessous

2011-10-02T12:20:00.002+02:00

Une magnifique exposition Chagall au centre de Congrès Kursaal, à Saint Sébastien.
Attention, jusqu'au 9 octobre. Plus que quelques jours!

Quelques œuvres qui m'ont marqué.

Le cirque rouge

souvenir de la flûte enchantée

Résistance, résurrection, libération

Cantique des cantiques

III

Cheval Bleu dans le ciel

Transport en Adour

2011-06-13T14:22:00.001+02:00

Préoccupons nous de la circulation interne à notre bassin d’emploi

L’heure est aux grands choix pour les infrastructures ferroviaires dans le grand Sud Ouest. La LGV Tours Bordeaux est lancée. On nous promet Bordeaux-frontière espagnole pour 2020. Le barreau vers Pau et Tarbes en 2030 ?

Je suis persuadé de l’intérêt de ces dessertes nouvelles à grande vitesse pour le développement de notre bassin d’emploi.

Mais au fait, notre bassin d’emploi, c’est quoi. Quelle est la dimension pertinente ?

Pau ? Son agglomération ? Le Béarn ? Le Pays Basque ? La Bigorre ?

L’ensemble de tout cela : l’Adour de Bayonne à Tarbes, voilà notre bassin d’emploi.

Pourquoi ? Parce que la masse critique d’emploi est sur ce bassin, troisième du Grand Sud Ouest, après Toulouse/Haute Garonne et Bayonne/Gironde, mais pas si loin d’eux en termes de population, d’activité économique et d’emploi.

Impossible d’attirer des compétences de haut niveau sur un territoire plus petit. N’oublions pas que si un des membres du couple, cadre supérieur ou chercheur est embauché à l’UPPA, chez Total ou Turbomeca, le conjoint a le plus souvent un niveau de formation aussi élevé. Pour lui trouver un emploi, il faut chercher sur l’ensemble du bassin d’emploi. Nombreux sont les exemples de cadres embauchés à Turbomeca, venant de l’extérieur de notre bassin d’emploi, qui repartent après quelques mois ou quelques années parce que le conjoint n’a pas trouvé d’emploi.

La problématique du transport arrive alors très vite. Si monsieur travaille à Pau et madame à Bayonne, ou habitent-ils ? à Puyoo ? Ben non. Ils habitent le plus souvent dans l’une des 3 agglomérations. Les déplacements en voiture étant à la fois fatigants, coûteux, et peu respectueux de l’environnement, le train s’impose.

Oui, mais Bayonne-Pau, aujourd’hui, c’est en moyenne 1h30 en train (entre 1h10 et 2h30 !), pour 110 km. Est-ce bien raisonnable ?

Le développement de notre bassin d’emploi nécessite des liaisons Bayonne-Pau-Tarbes rapides et régulières. Pour fixer les idées Bayonne-Pau en 30 à 40mn, toutes les heures.

Il suffit donc d’attendre la LGV pour régler ce problème ?

Non, l’échéance est trop incertaine et trop lointaine. La LGV sera la bienvenue, mais il faut traiter cela à court terme.

Alors, les trains cadencés entre Puyoo et Montaut, annoncés par le Conseil Régional répondent-ils au besoin ?

Non, il faut une liaison plus rapide, et entre les agglomérations.

Publié aussi sur Altern@tives P@loises

Les Indignés

2011-05-30T09:52:00.001+02:00

Tunis, Le Caire, Madrid, Athènes, Paris, Bayonne.
Quel rapport entre ces villes?
Le développement d'une nouvelle forme de manifestation contre le système, par l'occupation permanente des places des centres villes.

Bien sûr, on peut contester le rapprochement entre les revendications des insurgés dans les pays Arabes et ceux des manifestants Européens.
Et pourtant lorsqu'on lit les revendications des manifestants de la Puerta del Sol :

1/ Réforme électorale orientée vers une démocratie plus représentative et réellement proportionnelle, avec l’objectif supplémentaire de développer des mécanismes effectifs de participation citoyenne.

2/ Lutte contre la corruption par l’application de normes orientées à une totale transparence politique.

3/ Séparation effective des pouvoirs publics.

4/ Création de mécanismes de contrôle citoyen pour l’exigence effective de responsabilité politique.

On retrouve l'essentiel des exigences de démocratie des manifestants Arabes
Ce qui est très frappant c'est la répétition du mot effectif.
Il fait toute la différence entre nos démocraties imparfaites et les dictatures Arabes.
Il va être intéressant de voir comment ces revendications alimenteront le débat autour de l'élection présidentielle de 2012 en France.

Quel trio!

2011-02-09T10:20:00.004+01:00

A propos de l'inauguration de la nouvelle usine de Turbomeca, je suis tombé sur cette photo du trio Sarkozy/Bayrou/Estrosi au cours de la visite.

Sarkozy tout à son discours au personnel.
Bayrou regardant Sarkozy avec une tête de tueur : "toi, j'aurai ta peau"
Et Estrosi, regardant Bayrou et semblant lui dire : "T'as vu comme il est bon mon patron!"

Le Makhila

2011-02-06T11:04:00.001+01:00

Mais d'où vient donc mon pseudo?
Il vient du Makhila, magnifique objet artisanal du Pays Basque, à la fois bâton de marche et arme de défense.
Vous trouverez sur le site de la maison Ainciart Bergara des éléments sur l'histoire de cet objet et sur ses étapes de fabrication.
Voici quelques photos du Makhila, réalisé par cette maison, et offert à Nicolas Sarkozy, lors de l'inauguration de l'usine Joseph Szydlowski de Turbomeca à Bordes

Fernando Pessoa : Un Choc!

2011-01-30T17:16:00.002+01:00

En décembre dernier, au cours d'une de mes visites à Bookstore, librairie à Biarritz dont j'ai parlé il y a quelques jours, je tombe par hasard sur "Le livre de l'Intranquilité" de Fernando Pessoa. Je l'embarque et depuis, il ne me quitte plus.

Fernando Pessoa est un écrivain portugais du début du 20ème siècle dont la particularité est d'avoir publié sous des pseudonymes (des hétéronymes selon sa propre expression) qui lui permettent de refléter différents aspects de sa personnalité.
Le livre de l'Intranquilité est un projet qui n'a pu voir le jour avant sa disparition. Publié sous le pseudonyme (pardon, l'hétéronyme) de Bernardo Soares, il est une sorte de testament de la pensée de son auteur.
Au niveau de la forme, c'est somptueux, de la poésie en prose.
Le fond est encore plus étonnant. C'est le journal d'un homme adepte de l'inaction, réfugié dans son monde intérieur, et ne voulant pas en sortir.
A la fois désabusé par lui-même, et conscient de sa supériorité intellectuelle, il nous renvoie à nos contradictions. Torturé oui, mais pessimiste, pas sûr, extraordinairement lucide plutôt.

Le couchant se disperse sur les nuages isolés dont le ciel entier est parsemé. Des reflets suaves, de toutes les couleurs, emplissent là-haut les diversités de l’air et flottent, absents, sur les grandes meurtrissures des hauteurs. Sur la crête des toits qui se dressent, mi ombre, mi couleur, les derniers et lents rayons du soleil déclinant prennent des formes colorées qui n’appartiennent ni à eux ni aux objets où ils se posent. Il règne un grand calme au dessus du niveau bruyant de la ville qui se calme, elle aussi peu à peu. Tout respire, au delà des sons et des couleurs, en un muet et profond soupir.
Sur les façades colorées que le soleil ne voit pas, les couleurs commencent à se teinter d’une grisaille bien à elles. Tout s’endort et s’apaise. Et, peu à peu, dans le bas des nuages, flottant là-haut, les reflets commencent à devenir ombres ; seul ce tout petit nuage qui plane, aigle blanc, loin au dessus de tout, conserve un peu de l’or riant du soleil.
Tout ce que j'ai recherché dans la vie, j'ai de moi-même cessé de le chercher. Je suis comme un homme qui chercherait distraitement quelque chose et qui, entre la quête et le rêve, aurait oublié ce que c'était. Plus réel que la chose absente et recherchée devient le geste réel des mains visibles qui cherchent, remuent, dérangent, replacent, et qui existent bel et bien, blanches et longues, avec leurs cinq doigts chacune exactement.
Tout ce que j'ai eu est comme ce vaste ciel, diversement le même, lambeaux de néant frappés d'une lumière lointaine, fragments de la vie illusoire que la mort vient dorer, de loin, de son triste sourire de vérité totale. Tout ce que j'ai eu, oui, se résume à n'avoir pas su chercher, seigneur féodal de marais crépusculaires, prince désert d'une ville aux tombeaux vides.
Tout ce que je suis ou ai été, tout ce que le crois être ou avoir été, tout cela se perd soudain - dans ces réflexions et dans le nuage, qui, là-haut, vient de perdre sa lumière - le secret, la vérité, le bonheur peut-être que pouvait recéler un je-ne-sais-quoi qui a la vie pour lit. Comme un rai de soleil qui vient à manquer, voilà tout ce qui me reste, et sur les toits inclinés diversement la lumière laisse glisser ses mains, en chute lente, tandis que naît, de l'unité des toits, l'ombre intime de toute chose.
Gouttelette vague et tremblante, voici la lueur lointaine de la première étoile.

Fernando Pessoa, Le livre de l'intranquilité, Christian Bourgois Éditeur

Une merveille: la Chapelle Palatine à Palerme

2011-01-21T09:57:00.001+01:00

Quand même, ces Vikings sont terribles, on les retrouve jusqu'en Sicile, à Palerme, ou ils débarquent en 1072. Ils s'y installent, s'assagissent et Roger II construit cette chapelle entre 1230 et 1243.

Le Dernier Mort de Mitterrand

2011-01-19T08:48:00.002+01:00

François de Grossouvre, industriel aux manières d'aristocrate découvre François Mitterrand en 1959 et en tombe immédiatement amoureux. Il sera un des compagnons les plus intimes du futur président...jusqu'à la prise du pouvoir par Mitterrand qui ouvre une période de lente distanciation, qui conduira de Grossouvre au désespoir et au suicide. Un livre sur la fascination du pouvoir, sur le charisme des hommes politiques et le piège qu'il représente. A méditer...

Le dernier mort de Mitterrand - France Inter
envoyé par franceinter. - L'info internationale vidéo.

Bookstore

2011-01-15T18:52:00.001+01:00

Ma librairie préférée sur la côte Basque, c'est Bookstore, à Biarritz.

Située à 2 pas de la grande plage et de la place Clemenceau

Ouverte du mardi au dimanche, c'est une librairie toute en niveaux décalés, laiton et cuir avec des bouquins partout.

J'aime particulièrement la banquète de cuir du 1er étage, ou je viens me poser une heure pour feuilleter les livres présents sur la table

La Rue en Pente a trente ans!

2011-01-06T12:05:00.000+01:00

La librairie de la rue en pente est l'une des références de la côte basque.
Elle publie sur son blog chaque mois la liste des 12 meilleurs livres du mois ...et du plus mauvais.

A l'occasion de ses 30 ans en Octobre 2010, elle a publié la liste des 30 romans français et des 30 romans étrangers que les libraires ont préféré de 1980 à 2010.

Lanzarote

2010-11-27T08:52:00.004+01:00

C'est une île volcanique des Canaries

On y rencontre des créatures étranges

La célébrité locale, c'est le peintre et sculpteur César Manrique qui a beaucoup fait pour promouvoir son île

Les vignes sont cultivées dans la pierre volcanique et sont protégées du vent par de petits murets

la petite île de Graciosa

Juppé, ministre de la défense. Pourquoi ?

2010-11-21T12:20:00.004+01:00

Le retour d'Alain Juppé au gouvernement était prévu. Un homme politique de ce calibre ne peut pas rester longtemps sans responsabilité politique majeure.
Mais pourquoi le ministère de la défense?
Premier ministre aurait sûrement été délicat : affrontement assuré avec N. Sarkozy (NS).
Ministre des affaires étrangères : intéressant, mais il a déjà occupé le poste.
Grand ministère de l'environnement comme prévu en 2007 : les convictions actuelles fort tièdes de NS dans ce domaine auraient aussi conduit à l'affrontement, je crois A Juppé véritablement convaincu de la nécessité de bouger dans ce domaine.

Alors pourquoi la défense?
Les couleuvres à avaler pourraient être dodues (position de NS sur l'OTAN, par exemple).
Mais les retombées pour l'Aquitaine, et en particulier la Gironde pourraient être importantes.
L'annonce du regroupement de l'essentiel de la SIMMAD à Mérignac pourrait être le début d'une longue liste.

Bordeaux devient le premier pôle de maintenance aéronautique militaire

A Juppé avait été aussi le sponsor d'une action de lobbying visant à installer à Bordeaux tout ou partie de l'Agence Européenne de l'Armement dès 2004, qui n'a pas abouti...pour l'instant.

Une gare pour rêver

2010-08-12T17:16:00.004+02:00

Union Station à Los Angeles

Construite à la fin des années 30.
Outre des lignes de métro et de trains régionaux, elle accueille la ligne Los Angeles - New York :

Distance : 2800 miles, soit 4506 km
Durée : 62 heures
Prix : 200 à 400 $
Départ : 18h54

Taxe Carbone

2010-04-04T22:33:00.001+02:00

Intervention de Michel Rocard sur France Inter le 24 mars, après l'annonce du retrait de la taxe carbone. En 10 minutes chrono, un panorama historique et une analyse percutantes.

Michel Rocard
envoyé par franceinter. - L'actualité du moment en vidéo.

Solvabilité des Etats, le retour

2010-03-02T10:08:00.002+01:00

Le message précédent, qui date d'il y a plus d'un an me donne envie de reprendre le fil de ce Blog.

Ce qui m'étonne c'est que personne ne parlait à l'époque des menaces sur la solvabilité des états, or il ne fallait pas être bien malin pour se poser quelques questions sur ce sujet.

J'en suis venu à me demander si une espèce de loi du silence n'existait pas à l'époque, une convention tacite entre les politiques et les médias. Développer ce sujet aurait pu déclencher beaucoup plus tôt les difficultés de refinancement que ressentent aujourd'hui la Grèce, le Portugal, l'Espagne, l'Irlande....

Solvabilité des Etats

2008-12-14T15:24:00.002+01:00

A force d'annoncer des plans de soutien au monde financier, avec des montants hallucinants, je me demandais quand apparaitraient des signes de manque de confiance des marchés financiers vis à vis d'eux.

On y est. Un article du Monde fait référence aux difficultés récentes de l'Allemagne et des Etats Unis pour emprunter.

Le dernier rempart serait-il en train de sauter?

Porte-flingue

2008-11-24T08:47:00.007+01:00

Les péripéties que nous avons vécu à l'occasion de l'élection par les militants du premier secrétaire du PS ont donné aux porte-flingues des candidates l'occasion de montrer toute l'étendue de leur talent destructeur.

Définition : le porte-flingue, en politique, c'est celui qui raconte n'importe quoi, pour faire monter la pression, en espérant un rebond de son discours dans l'opinion. Il le fait avec l'assentiment de son champion, et sait qu'il peut être démenti à tout moment par celui-ci.

C'est à la fois un provocateur, et un fusible.

Patrick Devedjan avait ce rôle à l'époque du gouvernement Jospin.

Au moment de l'élection de la première secrétaire du PS, le porte-flingue de séggolène, Manuel Valls, s'en est donné à coeur joie. On a eu droit à la totale : intox, menaces de contestation devant la justice.....
Et au même moment, sa championne avait un discours beaucoup plus mesuré.
ça ne donne pas une image relisante de la politique....Beurk

Basculement idéologique

2008-11-21T08:10:00.004+01:00

Allons-nous assister à un nouveau basculement idéologique, comme en 1981-1983?

Rappelez-vous.

1981 : le grand soir, la gauche au pouvoir pour la première fois depuis 30 ans. Nationalisations au programme. L'argent public coule à flot.
1983 : patatras, la crise est là. Les contraintes du serpent monétaire européen conduisent à la rigueur.
Et simultanément, nous entrons dans une ère libérale, ou l'entreprise est reine. Les topos de Montand à la télé, ou les shows de Tapie, vous vous souvenez?

2007 : le libéralisme triomphant prend le pouvoir. On va voir ce qu'on va voir.
fin 2008 : re-patatras. Le système financier est par terre. Bush nationalise! Sarkozy fustige les excès du libéralisme.

Alors, retour des idées de gauche?

En tous cas, les opinions occidentales sont extrêmement critiques sur les dérives du système financier. Mais un vrai changement arrivera uniquement si l'ensemble des acteurs : financiers, chefs d'entreprise, petits porteurs, fonds de pension, salariés, comprennent que pour éviter un nouveau crash qui appauvrit (presque) tout le monde, il faut accepter de revenir à des résultats des entreprises raisonnables (à un seul chiffre). Le coeur de la dérive financière est là. Ce sont les objectifs de résultats à deux chiffres fixés par les actionnaires qui ont perverti le système, incité à des montages financiers toujours plus sophistiqués et toujours plus opaques, promu les paradis fiscaux...
On en prend pas encore le chemin, les objectifs à deux chiffres sont toujours de mise, et le serrage de vis à l'entrée en récession va être d'autant plus douloureux.

Obama, la pub

2008-11-06T16:38:00.006+01:00

Pour ceux qui ne l'auraient pas vu...et qui comprennent l'anglais, la pub qu'Obama a fait passer il y une semaine en prime time aux US.
30mn de témoignages, de diagnostic sur l'état des Etats Unis et la description de son programme.

RGPP

2008-10-31T23:53:00.009+01:00

RGPP = Révision Générale des Politiques Publiques

Sous ce sigle sibyllin se cache le coeur de la réforme Sarkozienne : Réformer l'Etat.
On pourrait la résumer ainsi : faire plus et mieux avec moins de fonctionnaires, moins d'élus

La liste des projets gouvernementaux qui s'y rattachent est longue :

Réforme des armées, diminution des effectifs, suppression de nombreuses implantations
Réforme de la justice, idem
Réforme de l'Education Nationale, diminution des effectifs
Commission Balladur dont l'objectif est de supprimer au moins un niveau dans l'empilement de nos collectivités : Commune, Communauté de communes, Pays, Département, Région
Même démarche pour les Chambres de Commerce

Tout celà en cohérence avec les annonces du candidat de ne remplacer q'un fonctionnaire sur deux, mais dans un étrange silence médiatique sur cette réforme globale.

Une belle formule

2008-10-27T22:34:00.006+01:00

Ce matin, à 8h40, sur France Inter, Jean Louis Bourlanges nous a gratifié d'une belle formule :

Avant, l'Europe, c'était:

l'imagination française
la détermination allemande
la circonspection anglaise

Récemment, c'est:

l'imagination anglaise
la détermination française
la circonspection allemande

Je ne vous commente pas le premier groupe.
Pour le second il faisait référence au plan européen de soutien aux établissements bancaires décliné à partir du plan de Gordon Brown, à Sarkozy et son activisme mondial, et à Angela qui boude.

Concerts Mythiques

2008-10-19T17:32:00.005+02:00

Mille huit cent concerts en streaming gratuit!

Du rock surtout, mais aussi du blues et du Jazz de 1965 à aujourd'hui.

Un exemple : Genesis à son sommet. P Gabriel quittera le groupe quelques semaines plus tard. Au programme "The lamb lies down on broadway", mais aussi des perles comme Watcher of the skies et Musical Box. Un grand moment.

Explications lumineuses

2008-09-29T18:13:00.004+02:00

Dans un court article publié dans Le Monde du 9 mai 2008, Daniel Cohen livre une analyse de la crise des subprimes à la fois concise et brillante. Si, comme moi vous n'y comprenez rien, lisez ceci:

Analyse
Le monde enchanté de la finance, par Daniel Cohen

LE MONDE | 08.05.08 | 13h22 • Mis à jour le 08.05.08 | 13h22

Quelle est l'origine des crises financières ? Un fait simple et qui peut se résumer ainsi : on joue plus facilement avec l'argent des autres qu'avec le sien. Un intermédiaire financier peut se dire en effet : si je gagne, mes bénéfices seront proportionnés au volume des affaires que j'ai engagées. Si je perds, on me licenciera et peut-être perdrai-je aussi ma réputation. C'est une perte lourde, mais qui ne sera jamais proportionnelle à celles que j'ai fait subir à ceux dont j'ai géré l'argent. Une asymétrie est ainsi créée entre les gains et les pertes, qui pousse à l'audace. Passé un certain seuil de risques, l'investisseur qui joue l'argent des autres ignore le danger. Plus il joue, plus il peut gagner, sans alourdir sa perte potentielle.

Cette règle simple, les profits sont pour moi (en partie du moins), et les pertes sont pour les autres, permet de comprendre le monde enchanté de la finance. L'investisseur vit sur un mode "panglossien", pour reprendre une expression due à l'économiste Paul Krugman. Comme le héros de Voltaire, il ne voit que les bons côtés des choses. Il ignore, non par inadvertance mais rationnellement, le risque qu'elles puissent mal tourner.

Ces principes expliquent pourquoi la finance a besoin d'être régulée. Les règles prudentielles fixent un ratio minimal entre les fonds propres des banques et le volume de leurs investissements. L'idée est de les obliger à disposer des ressources leur permettant de payer, et donc d'anticiper, leurs pertes éventuelles. La crise des subprimes illustre, a contrario, le déroulement de la logique à l'oeuvre lorsque, par des artifices divers, les intermédiaires financiers ont pu s'affranchir des contraintes de la régulation. A l'origine de la crise dite des subprimes, il y a une innovation que l'on peut qualifier de géniale. Pour rendre accessible le crédit immobilier, et plus attractif aux investisseurs, les ingénieurs de Wall Street ont eu l'idée suivante. Ils ont découpé en plusieurs tranches des portefeuilles de créances hypothécaires. Les meilleures tranches sont payées en premier, les secondes ensuite, les dernières tranches subissant le risque de défaut éventuel. On fabrique ainsi une palette variée d'actifs, intéressant une vaste classe d'investisseurs : les fonds de pension pour les meilleures tranches, et les hedge funds (fonds spéculatifs) pour les actifs risqués.

Cette invention, mise au point en 1983 par une filiale de General Electric, était destinée à l'origine à des emprunteurs a priori banals. Malgré une première crise en 1994, elle a pris son élan dans les années 2000, permettant d'élargir la gamme des ménages susceptibles de bénéficier d'un emprunt. Les couches les plus défavorisées, les désormais célèbres subprimes, pouvaient enfin acheter leur logement à crédit. Wall Street venait au secours d'Harlem.

L'effondrement du système des subprimes s'est déroulé en plusieurs étapes, qui ont chacune révélé la vision panglossienne des intermédiaires financiers. En amont de la crise, tout d'abord, un fait a été rapidement révélé : la qualité des crédits s'est détériorée, même en prenant en compte la clientèle nouvelle à laquelle ils s'adressaient. La solvabilité des clients a été surévaluée par les intermédiaires chargés de la distribution des prêts. La cause de cette dégradation est évidente. Auparavant, à la vieille école des crédits bancaires, les prêteurs à l'origine d'un crédit étaient également ceux qui le collectaient ensuite. Cela créait une incitation à évaluer correctement la solvabilité du client. Avec la titrisation des prêts, celui qui est à l'origine du crédit le revend immédiatement aux marchés financiers. L'incitation est changée. Ce qui compte est de faire du chiffre, pas de surveiller la qualité du client.

UN EFFET DE LEVIER À L'ENVERS

Mais ce phénomène n'est que le premier niveau du château de cartes. Le second est la "désinvolture" des banques elles-mêmes. Pour profiter au maximum des opportunités nouvelles de la finance hypothécaire, les banques ont créé des structures nouvelles, des special investment vehicles, hors bilan. En logeant dans ces structures ad hoc leurs activités nouvelles, les banques se sont affranchies des règles prudentielles. Elles ont pu profiter au maximum de ce qu'on appelle l'effet de levier, le leveraging, à savoir la possibilité de financer à crédit des opérations à haut rendement, sans mobiliser leurs fonds propres.

La machine à jouer imprudemment avec l'argent des autres s'est alors mise en marche. La crise qui a débuté au cours de l'été 2007 en a révélé l'ampleur. Les pertes se situeraient entre 422 milliards selon l'OCDE et 945 milliards de dollars (611 millions d'euros) selon les estimations du FMI. Quel que soit le chiffre final, qui dépendra du déroulement de la crise en cours, un "effet de levier à l'envers" est à l'oeuvre, ce que l'on appelle à Wall Street le deleveraging. Les banques vont en effet devoir réduire le volume de leurs prêts pour les (re-) proportionner à leurs fonds propres, au moment même où ceux-ci sont amputés par leurs pertes. La contraction du crédit est inéluctable.

Ce qui conduit au troisième et dernier étage du château de cartes : la bulle immobilière. L'argent facile des années 2000 a alimenté une flambée des prix qui a permis aux ménages américains de vivre à crédit. Un dispositif très laxiste leur permet en effet d'accroître leur dette au fur et à mesure que la valeur de leur patrimoine immobilier augmente. Tout va bien tant que les prix montent. Lorsqu'ils baissent, les ménages dont la valeur de la dette devient supérieure à celle de leurs maisons font défaut. Le raisonnement panglossien s'applique à nouveau. Les ménages les plus endettés sont incités à parier sur la continuation de la hausse, ignorant le risque de retournement. C'est ce risque qui se matérialise à présent. Aux Etats-Unis, la chute des prix immobiliers atteint aujourd'hui un rythme annuel de 10 % en moyenne. Un cercle vicieux est enclenché. La baisse des prix oblige les ménages à se mettre en cessation de paiement, ce qui conduit les banques à mettre en vente les maisons impayées, ce qui fait baisser encore les prix.

Ce que l'argent facile a donné dans les années 2000, le crédit difficile va le reprendre dans les années à venir. Le deleveraging a commencé à tous les étages, pour les banques, les institutions financières ayant joué au maximum de l'effet de levier, tels les hedge funds ou les firmes de private equity, et pour les ménages eux-mêmes. Le désenchantement du monde financier ? Sans doute, jusqu'à la prochaine séquence.

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Courriel : dcohen@gmail.com.

Daniel Cohen (Editorialiste associé)

Article paru dans l'édition du 09.05.0

Tracter à Avignon

2008-07-14T14:09:00.006+02:00

Festival d'Avignon le 13 juillet.

Les comédiens battent le pavé pour entraîner des spectateurs vers leurs spectacles.

Ils s'arrêtent à chaque table.

Ils accostent chaque passant rue des teinturiers.

Tracter-1r.mp3

Tracter-2r.mp3

Les manequins ont l'air d'apprécier

EXPOZARAGOZA 2008

2008-07-08T17:38:00.010+02:00

Une grande exposition Internationale «L’eau et le Développement Durable» a lieu à Zaragosse au nord de l'Espagne du 14 juin au 14 septembre.

J'y étais le 18 juin dernier.

Quelques photos sur ce qui m'a frappé :

L'architecture

Le défilé du Cirque du Soleil : magnifique

Lisez-moi ça!

Traduction : 2700 litres d'eau pour fabriquer une chemisette en coton, et 8000 litres pour des chaussures

Le pavillon Grec

Netvibes

2008-06-30T15:47:00.006+02:00

Pour les fous d'information et les autres, Netvibes
Toute votre information personnalisée avec cet aggrégateur de flux RSS.

Humm...qu'est-ce qu'il nous chante là?
Les flux RSS vous donnent une liste toujours à jour des titres des informations des sites que vous avez sélectionnés.
Vous rassemblez grace à Netvibes toutes ces informations au même endroit.
Comment créer votre page, c'est très simple, vous allez sur Netvibes et vous vous laissez guider.

Cliquez sur démarrer et suivez les instructions.
N'oubliez pas de vous enregistrer.
Vous pourrez ensuite ajouter du contenu au fur et à mesure, soit avec les ressources de Netvibes, soit sur les sites qui proposent ces flux.

C'est simple, je ne peux plus m'en passer.
Ah j'oubliais, plus de 12 millions d'utilisateurs aujourd'hui!

La Ghariba

2008-06-27T11:33:00.016+02:00

Une des plus vieilles synagogues du monde encore debout.
Située sur l'île de Djerba en Tunisie

Une synagogue vivante, ou l'ambiance est à la prière

Beau bilan

2008-06-15T11:21:00.004+02:00

Le bilan de G.W.Bush Junior après deux mandats :

Destabilisation globale : Afganistan, Pakistan, Irak...
Aucun espoir de paix au proche orient.

Droits de l'homme foulés aux pieds : Guantanamo...

Cancre environnemental : même l'Australie, longtemps à la traîne, a enfin ratifié le protocole de Tokyo.

Une image désastreuse de l'amérique, partout dans le monde.

Toujours pas de système de santé accessible à tous aux US

Bon, mais alors, sur le plan économique les US se portent bien?
Ben non, croissance nulle.

Au suivant...

Faux culs

2008-06-14T15:41:00.003+02:00

Les commentaires des nonnistes socialistes avant le référendum irlandais ont été sculptés dans le bois massif.
En particulier ceux des fabuisiens : Ben, vous savez, nous on a rien à dire, le peuple irlandais est souverain, etc....
On a eu confirmation à cette occasion que la position prise à l'époque du réferendum en France était totalement politicarde : non à Chirac, et repositionnement au sein du PS plutôt que conviction réelle.

Alors oui, la construction européenne est loin d'être parfaite : déficit de démocratie et de transparence, faiblesse du contenu social.
Mais le traité permettait d'améliorer cerains de ces points, et à 27, il faut prendre toutes les avancées, comme elles viennent.

World Tallest Construction

2008-05-28T21:00:00.007+02:00

La grande fierté et le nouveau centre d'intérêt du Moyen Orient : le Burj Dubai, une tour de 819m de haut en cours de contruction à Dubaî. Près de 3 fois la tour Eiffel!

Une voiture volante!

2008-05-28T08:54:00.012+02:00

Urban Aeronautics est une jeune société israelienne qui développe un engin à mi-chemin entre l'hélicoptère et la voiture. Il ne s'agit pas d'un produit destiné au grand public, mais aux professionnels.

Cet engin issu tout droit d'un roman de science fiction devrait voler en 2009.

Le site du constructeur

Un article des Echos (pour les abonnés)

Gros loubard et princesse japonaise

2008-05-21T23:20:00.006+02:00

Ce soir, dîner en amoureux avec ma dulcinée à Saint Jean de Luz.

Une douce soirée basque, un peu nuageuse.
Ce n'est pas encore la saison, mais déjà de nombreux étrangers ont investi la ville.
Dans un petit restaurant d'une des rues qui rayonnent depuis la baie, nous nous régalons d'une Parillada, grillade de poissons et de crustacés "à la plancha".

A notre droite, une table occupée par deux grandes gueules. L'un tout petit asssome l'autre de son amitié toute neuve. Ils se sont semble-t'il rencontrés le jour même. Le second plus réservé à le look Hell's : tonsure, tatouages et corpulence. Ils finissent par s'en aller, et le calme revient.

A notre gauche pendant ce temps là, un couple de japonais, pas loin de 140 ans à eux deux, conversent doucement, avec une extrême discrétion, en appréciant la nourriture. Ce ne sont pourtant pas des touristes japonais ordinaires. L'homme porte une espèce de saharienne grise très sobre, tandis que sa compagne porte un magnifique kimono que l'on pourrait croire tout droit sorti d'un palais de Kyoto.

Lorsqu'ils quittent leur table, nous entrevoyons les chaussettes blanches de la dame dans ses sandales traditionnelles...

Je me fais alors la réflexion que les japonais en visite dans notre pays ont bien changé. Bardés d'appareils de photo et en costume cravate à l'occidentale jusqu'il y a peu, certains d'entre eux assûment maintenant pleinement leur origine et leurs traditions.

Cela fait chaud au coeur.

A More Perfect Union

2008-05-21T08:20:00.008+02:00

Retour en arrière, pour ce qui restera un évenement majeur de la campagne des primaires pour l'élection présdentielle aus Etats Unis.

Le 18 mars dernier, Barack Obama est en proie è des attaques violentes concernant les opinions politiques d'un pasteur très proche de lui. Plutôt que de rentrer dans une polémique stérile, il prend de l'altitude et prononce un discours à Philadelphie, cité des pères de la constitution américaine, sur les forces des Etats Unis, et le chemin qui reste à parcourir.

J'aime les hommes qui savent lever le nez, et regarder loin.

La chronique de B Guetta

Une traduction du discours en français

Relance du Blog

2008-05-19T15:11:00.002+02:00

Après une période de réflexion :

Pourquoi ce Bog...
destiné à qui....
Pour qu'un blog soit lu il faut qu'il soit ciblé...

Je reprend l'écriture de billets
Pour partager les infos les plus variées qui m'ont intéressé.
Il doit y avoir d'autres personnes curieuses de tout.

Toujours trop tard

2007-10-17T09:23:00.000+02:00

Ils nous l'ont fait pour le financement des partis. Il nous le refont pour le financement des syndicats.

Nous avons tous en mémoire le psychodrame sur le financement des partis qui a agité la fin des années 80 et les années 90 : manque de transparence, redressement douloureux sur unr quinzaine d'années, séquelles encore sensibles aujourd'hui même si la situation a finalement été assainie ( semble-t'il).

Eh bien l'affaire DGS (Denis Gautier Sauvagnac) nous montre qu'aucune leçon n'a été retenue de l'épisode financement des partis, puisque l'UIMM a été incapable de prendre les devants et de mettre à plat un système opaque et désuet de financement des organisations syndicales de salariés par le patronat. Le psychodrame va-t'il prendre l'ampleur du précédent? C'est très probable.
Il n'y a qu'à entendre le patron de l'UIMM précédent parler à ce propos de fluidification des relations sociales. Qu'elle hypocrisie!

fluidité et fruité

2007-09-06T20:50:00.000+02:00

Daniel Herrero, ex joueur et entraineur du Stade Toulonnais est un sacré numéro.
Entendu ce matin sur France Inter, il fait preuve, non seulement d'une fluidité verbale exceptionnelle, mais aussi d'une verve rafraichissante. Quelle langue! Et je ne parle pas de son merveilleux accent.

Il a fait un portrait au vitriol du rugby professionnel avec finesse et élégance

Ne manquer ses interventions orales sous aucun prétexte.

Il a beau être du mauvais côté Sud, il faut reconnaître le talent ;)

Assez!

2007-08-24T20:30:00.000+02:00

La façon dont la presse est accrochée aux mollets de Rachida Dati m'écoeure.
Après nous avoir raconté longuement les aventures judiciaires d'un de ses frères, voila qu'elle s'intéresse à l'autre.

Je ne suis supporter, ni de Sarkozy, ni de sa ministre de la justice : Je ne sais pas à quelle sauce il vont assaisonner la justice Française. Mais s'attaquer à la plus faible pour marquer son indépendance m'écoeure. La presse n'oserait pas faire ce coup-là à Sarkozy

Le vivant est invisible!

2007-08-23T10:02:00.000+02:00

Saviez vous que moins de 1% de la totalité de la matière vivante est visible à l'oeil nu, et moins de 15% au microscope.
85% de la matière vivante est donc située dans l'infiniment petit!

Cela parait incroyable, mais il ne faut pas oublier que d'une part l'essentiel de ce qui nous entoure est minéral (et donc inerte), et que l'espace disponible pour l'infiniment petit, en particulier dans l'air et l'eau est considérable.

Les âmes sensibles imagineront avec horreur un monde peuplé de bactéries, de virus et de micro-organismes divers. C'est notre milieu, il faut l'accepter.

Allez encore un petit coup des Pumpkins

2007-07-04T12:04:00.001+02:00

Je ne resiste pas à l'envie de vous faire partager un moment supplémentaire du concert des Pumpkins.

16-My life is in your hands.mp3

Rond-points

2007-06-29T19:04:00.000+02:00

Le comportement des automobilistes aux rond-points a radicalement changé au Pays Basque depuis un an environ. Les refus de priorité, ou les passages en force très limite des automobilistes qui devraient céder le passage avant d'entrer sont devenu la norme, alors qu'il étaient l'exception.

En est-il de même chez vous?

Non monsieur le Président

2007-06-27T19:27:00.000+02:00

La tentation est grande, à l'Elysée, et dans les rangs de la majorité, de considérer que les Français ont validé par leur vote du 6 mai la totalité du programme de Nicolas Sarkozy.
Il n'en est rien. Bien sûr le programme du candidat a été validé dans sa globalité, mais ni la totalité , ni le détail de celui-ci (qui était inconnu).
L'affaire de la TVA sociale est édifiante. Il ne s'agit pas ici de critiquer une mesure dont on ne connait rien encore, sauf le principe (Tout dépendra de l'équilibre qui sera trouvé entre les cotisations supprimées et l'augmentation de cette taxe, ainsi que de la qualité de la communication gouvernementale sur le sujet). Mais, en tout état de cause, on ne peut pas dire que l'enthousiasme du pays soit débordant...

Un déluge de nouveaux partis

2007-05-16T08:11:00.000+02:00

Revue non exhaustive des projets annoncés de création de nouveaux partis :

- Henri Emmanuelli veut créer un nouveau parti ancré à gauche
- Dominique Strauss-Kahn souhaite la création d'un parti social-démocrate
- François Hollande envisage la création d'un mouvement élargi autour du PS
- Daniel Cohn-Bendit supporte l'idée d'un parti regroupant les socialistes, les centristes et les verts
- les radicaux de droite et de gauche (Jean-Louis Borloo et Jean-Michel Baylet) envisagent de se regrouper dans un parti radical refondé
- François Bayrou lance le mouvement démocrate (modem)
- les parlementaires de l'UDF qui ont rejoint Nicolas Sarkozy souhaitent créer un mouvement de centre droit

Commentaires :
- le recouvrement entre ces différents projets va rendre sportif la vie politique au centre et à gauche
- quoi qu'on pense de l'UMP, cette formation a fait la preuve de sa solidité, aucun projet de parti ne vient la chatouiller. Bien sûr, le succès de son candidat à la présidentielle n'est pas étranger à cette situation.

Concert des Pumpkins

2007-05-14T19:13:00.000+02:00

Concert des Pumpkins samedi soir à Pau : une dizaine de jeunes femmes (limite d'age, 35 ans). Un répertoire exclusivement consacré à la musique anglo-saxonne : Jazz, Gospel, musique traditionnelle, standards, tout y passe.
Avec une vraie envie et aussi une mise en place étonnante de précision : rythme, nuances, même l'accent est là !
Un vrai, un grand bonheur. Merci.

J'avais emmené mes oreilles de rechange avec cerveau de secours integré, voici donc un petit extrait :

13-Hit the road, Jack.mp3

Ségolène et l'Iran

2007-04-12T16:18:00.000+02:00

Vous vous souvenez sans doute de la position prise par Ségolène sur l'interdiction de l'accès au nucléaire civil pour l'Iran. C'était au cours d'un débat de la primaire socialiste retransmis par la chaîne parlementaire. Pour avoir suivi cette émission, je suis persuadé qu'elle a fait une erreur par méconnaissance du dossier, le traité de non-prolifération prévoyant justement l'accès au nucléaire civil pour les pays renonçant à son usage militaire.
Son attitude a été de confirmer sa position, et elle la répète encore aujourd'hui (Le Monde). Si c'est très habile politiquement, l'objectif étant de camoufler sa méconnaissance du dossier, c'est extrèmement inquiétant pour un candidat à la présidence de la république.
Imaginons qu'elle s'enfère, pour les mêmes raisons, dans des opinions érronées, fondées sur une méconnaissance des dossiers, lorsqu'elle sera présidente...

Signal assourdissant

2007-04-12T13:35:00.000+02:00

"Bill Gates pourrait être le prochain touriste de l'espace" (Le Figaro)

Les touristes de l'espace atteignent des sommets en ce qui concerne l'impact environnemental de leurs escapades dans la haute atmosphère. Celà en devient écoeurant.

Signaux faibles

2007-04-04T23:12:00.000+02:00

Dans le jargon du marketing ou de la veille stratégique les signaux faibles pemettent d'anticiper la demande future des clients.
Dans le domaine du transport aérien, les compagnies à bas coût ont fait exploser la demande de voyages, rien ne semble devoir leur résister.
Et pourtant, la montée de la prise de conscience environnementale pourrait bien remettre en cause ce beau modèle de développement.

http://www.tourmag.com/Non-a-la-pollution-Non-a-l-avion-!_a18108.html

Dilemme

2007-03-27T11:35:00.000+02:00

Trois candidats majeurs. Pour chacun d'entre eux j'ai juré, à un moment ou à un autre, de ne pas voter pour lui. Et pourtant je voterai pour l'un de ces trois-là.

Alors, qu'est-ce qui ne va pas?

Pour l'une, c'est la cohérence qui manque : la démocratie participative a un relent prononcé d'alibi pour asseoir un pouvoir personnel. Le soi-disant contact direct avec le peuple pour mieux marginaliser les structures intermédiaires.

Le deuxième inquiète, et probablement à juste titre. Pour de mauvaises raisons : j'ai entendu dire « il va nous emmerder celui-là ». Pour de bonnes raisons aussi : activiste et agité comme Chirac, mais beaucoup plus déterminé.

Le troisième est bien sympathique, mais qu'a-t-il fait lorsqu'il était en responsabilité?

Il y aurait donc les agissants suspectés d'être dangereux, face à un immobile consensuel.

Je crois bien avoir dévissé le pommeau, mais le 22 avril et le 6 mai, il faudra pourtant choisir.

Une soirée à Abbadia

2007-03-25T19:26:00.000+02:00

Une soirée organisée par Valeurs du Sud pour promouvoir leurs magazines.
Ma première visite du Château de nuit. Il prend un tour plus intime, mystérieux. On y découvre la dimension intérieure modeste de la demeure, adaptée à un couple, ses domestiques et quelques amis.
A près de 100 invités, il est bien difficile de bouger, mais l'ambiance était là!
Une bien belle soirée. Merci à toute l'équipe du château et à Valeurs du Sud